Χρηματιστήριο Αθηνών: Οι δέκα μετοχές – οδηγοί της ανόδου το 2023

Η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, παρά τις διεθνείς αναταράξεις, αλλά και παρά την εκλογική αβεβαιότητα, με βάση το κλείσιμο της περασμένης Πέμπτης, καταγράφει τα μεγαλύτερα κέρδη (+18,15%), διεθνώς από τις αρχές του έτους και βρίσκεται κοντά στα υψηλά 9 ετών.

Όπως εκτιμούν χρηματιστηριακοί αναλυτές η οικονομική πρόοδος είναι ο λόγος που η ελληνική αγορά παρουσιάζεται ανθεκτική, παρά την εκλογική αβεβαιότητα.

Η χώρα βαδίζει προς τις εκλογές μέσα σε ένα περιβάλλον δημοσιονομικής σταθερότητας και καλύτερων οικονομικών επιδόσεων, που επιβεβαιώνονται από κάθε πλευρά. Από τους διεθνείς οργανισμούς (ΔΝΤ, ΕΕ), από τους οίκους αξιολόγησης, από τις αγορές και από την πορεία του προϋπολογισμού, που περιγράφουν την πρόοδο της ελληνικής οικονομίας.

Τα δημοσιονομικά της χώρας βαδίζουν σε καλό δρόμο, με την επιστροφή στα πρωτογενή πλεονάσματα ήδη από το 2022, καθώς η δημοσιονομική εικόνα του περασμένου έτους είναι σημαντικά καλύτερη από τις προβλέψεις του προϋπολογισμού. Το πρωτογενές πλεόνασμα στο πρώτο τρίμηνο του έτους ανήλθε στα 3,07 δισ. ευρώ, ενώ προβλεπόταν να ανέλθει μόλις σε 28 εκατ. ευρώ.

Υποστηρικτικά για την χρηματιστηριακή αγορά λειτουργούν και οι ρυθμοί ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας. Ο ένας μετά τον άλλο οι ξένοι οίκοι εκτιμούν ότι θα συνεχιστεί η ανάκαμψη στην Ελλάδα και παρά το γεγονός ότι η οικονομική ανάπτυξη φρέναρε στις περισσότερες χώρες της ευρωζώνης, η Ελλάδα συνεχίζει να ανακάμπτει και να υπεραποδίδει στον ρυθμό κίνησης του ΑΕΠ.

Η αγοράς στηρίζεται και στην ανακοίνωση ιδιαίτερα θετικών αποτελεσμάτων των εισηγμένων για την οικονομική χρήση του 2022.

Έκρηξη κερδοφορίας και συνολικά ισχυρή εικόνα εμφανίζουν τα αποτελέσματα των εισηγμένων στο Χρηματιστήριο της Αθήνας εταιρειών και οι χρηματιστηριακοί αναλυτές εκτιμούν ότι θα επιτύχουν υψηλότερη κερδοφορία όχι μόνο σε σχέση με την προ πανδημίας εποχή αλλά της 15ετίας,από το 2007, όταν τα κέρδη είχαν διαμορφωθεί στα 11,3 δισ.

Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης που καταγράφουν τα μεγαλύτερα κέρδη από τις αρχές του έτους είναι οι εξής:

1. Πειραιώς (+60,64%): Τα οικονομικά μεγέθη της Πειραιώς για το 2022 ήταν υψηλότερα των στόχων. Η Πειραιώς επανήλθε στην κανονικότητα αφού βελτιώνει τα κεφάλαια της που έφθασαν στα 5,64 δισ. Η Πειραιώς στην χρήση 2022 πέτυχε κέρδη 577 εκατ. ή 899 εκατ. εάν συμπεριληφθούν και όλα τα έκτακτα ή τα μη επαναλαμβανόμενα, ενώ ο δείκτης των NPEs προσγειώθηκε στο 6,8% από 13% έναν χρόνο πριν. Παράλληλα, οι καταθέσεις πελατών αυξήθηκαν σε νέα ιστορικά υψηλά, στα 58,4 δισ. στο τέλος Δεκεμβρίου 2022, αυξημένες κατά 5% σε ετήσια βάση.

Η HSBC δίνει τιμή-στόχο τα 3,35 ευρώ για τη μετοχή της Πειραιώς, η Eurobank Equities τα 3,24 ευρώ και η η Alpha Finance τα 2,82 ευρώ. Η Citigroup εκτιμά την τιμή – στόχο στα 3,40 ευρώ στο ‘bull case scenario’ της, ενώ στο ‘bear case scenario’ στα 2,10 ευρώ. Η μετοχή εξακολουθεί να παραμένει ελκυστικά αποτιμημένη σε 4,8 φορές σε όρους κερδών ανά μετοχή για φέτος.

Η HSBC δίνει τιμή-στόχο τα 3,35 ευρώ για τη μετοχή της Πειραιώς, η Eurobank Equities τα 3,24 ευρώ, η Alpha Finance τα 2,82 ευρώ και η Wood & Company τα 3,80 ευρώ.

2. Aegean Airlines (+46,50%): «Απογειώθηκε» στα 106,9 εκατ. η κερδοφορία το 2022, ενώ ξεπέρασε το 1,3 δισ. ο κύκλος εργασιών που σχεδόν υπερδιπλασιάστηκε σε σχέση με το 2021, ενώ ήταν αυξημένος κατά 2% και έναντι του 2019. Σε υψηλότερα και από τα προ πανδημίας επίπεδα κινήθηκαν τα έσοδα καθώς έχει επανέλθει πλήρως η αεροπορική κίνηση μετά την δύσκολη διετία της πανδημίας, ενώ και οι πρώτες ενδείξεις για το 2023 δείχνουν θετικές για την αεροπορική εταιρεία που συνεχίζει παράλληλα το επενδυτικό της πλάνο. Με την συνολική επιβατική κίνηση της Aegean Airlines για το 1ο τρίμηνο κατά 72% υψηλότερα από το 2022 άλλα και για πρώτη φορά να ξεπερνά την αντίστοιχη του 2019 (+5% αύξηση), και την επιβατική κίνηση εξωτερικού από τα δυο μεγαλύτερα αεροδρόμια της χώρας να καταγράφει σχεδόν διπλασιασμό (+ 98%) και σημαντική αύξηση +17% από το 2019, ολοκληρώθηκε η χειμερινή περίοδος αντικατοπτρίζοντας την επένδυση της εταιρείας στο πιο αδύναμο τρίμηνο του έτους, αλλά και τις θετικές προοπτικές για τη ζήτηση προς τη χώρα.

Στα 9 ευρώ ανεβάζει την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Aegean, η Eurobank Χρηματιστηριακή και περιμένει για το 2023 αύξηση περίπου 16% στα έσοδα (+18% έναντι του 2019) και 9% στα EBITDA.

3. Jumbo (+33,29%): Tο 2022, οι πωλήσεις του ομίλου της Jumbo αυξήθηκαν 14,12% σε σύγκριση με το 2021 και έφτασαν τα 949,38 εκατ., ενώ τα καθαρά κέρδη ξεπέρασαν τα 248,6 εκατ., καταγράφοντας αύξηση 14,78% συγκρινόμενα με τα 216,59 εκατ. του 2021. Με δεδομένο ότι οι πωλήσεις του πρώτου τριμήνου 2023 εμφανίζονται ήδη αυξημένες 33%, η διοίκηση εκτιμά ότι για το 2023, το σύνολο των πωλήσεων του Ομίλου θα αυξηθεί 15% ξεπερνώντας το 1 δισ. και η κερδοφορία θα κυμανθεί ανάμεσα στα 270 εκατ. ευρώ και 275 εκατ. ευρώ.

Οι πωλήσεις του ομίλου τον Μάρτιο 2023 κατέγραψαν αύξηση 22% και για το πρώτο τρίμηνο του 2023, εμφανίζονται αυξημένες +33%.

Νέα, υψηλότερη τιμή – στόχο για τη μετοχή της Jumbo στα 26,4, από 25,6 ευρώ δίνει η Eurobank Equities και επισημαίνει ότι η μετοχή συγκαταλέγεται στις κορυφαίες επιλογές της. Η Χρηματιστηριακή αυξάνει τις εκτιμήσεις της για τα λειτουργικά κέρδη της Εταιρείας κατά 1-3% για τη διετία 2023 – 2024, αναμένοντας αύξηση των EBITDA κατά 17% περίπου φέτος και κατά 8% το 2024.

4. Mytilineos (+28,97%): Νέο ρεκόρ κερδοφορίας στα 466 εκατ. το 2022 πέτυχε η Mytilineos, με τα καθαρά κέρδη αυξημένα κατά 187%. ‘Αλμα 137% και στον κύκλο εργασιών που ξεπέρασε τα 6 δισ. Το 2022 ήταν ένα έτος ορόσημο, για τις ιστορικά υψηλές επιδόσεις που πέτυχε απέναντι σε ένα αρνητικό διεθνές περιβάλλον και σημείωσε νέα ρεκόρ κερδοφορίας, με βασικούς μοχλούς τα συγκριτικά πλεονεκτήματά της απέναντι τόσο στον εγχώριο, όσο και στον παγκόσμιο ανταγωνισμό, αλλά και με βάση την ολοένα αυξανόμενη διεθνοποίηση των δραστηριοτήτων της, έχοντας μετατραπεί σε ένα παγκόσμιο ενεργειακό παίκτη.

Η Fairfax Financial Holdings Limited , μια insurance company διάσημη παγκοσμίως για τις safe τοποθετήσεις της, εισήλθε δυναμικά στη Mytilineos και καθίσταται ο δεύτερος μεγαλύτερος μέτοχος.

Η Mytilienos πέτυχε την ιστορικά καλύτερη επίδοσή της σε A’ τρίμηνο. Με οδηγό τον κλάδο της ενέργειας, κατέγραψε την καλύτερη της ιστορική επίδοση της σε πρώτο τρίμηνο έτους, με το κύκλο εργασιών να αυξάνεται σε 1,35 δισ. σημειώνοντας αύξηση 30% παρά την σημαντική αποκλιμάκωση των τιμών. Πέτυχε αύξηση στα καθαρά κέρδη στα 143 εκατ. αυξημένα 113%.

Η Eurobank Equities θέτει τιμή-στόχο στα 30,5 ευρώ, η Wood τα 32,2 ευρώ, η Εθνική Χρηματιστηριακή τα 31,2 ευρώ, η Axia τα 34,9 ευρώ. η Piraeus Securities τα 34,50 ευρώ και η Edison τα 36 ευρώ.

5. Εθνική (+27,84%): Η Εθνική εμφάνισε αισθητά βελτιωμένα μεγέθη το 2022, που ξεπέρασαν τις προσδοκίες.

Τα κέρδη ανήλθαν σε 881 εκατ. (συνεχιζόμενες δραστηριότητες) ή 1,12 δισ. (μετά από φόρους περιόδου), με τα κεφάλαια να ανέρχονται σε 6,45 δισ. και τα NPEs να υποχωρούν στο 5,2%. Την ίδια στιγμή ο όμιλος κατέγραψε ισχυρή οργανική κερδοφορία 0,7 δισ., υπερβαίνοντας κατά πολύ τον στόχο της διοίκησης για οργανικά κέρδη 0,5 δισ. Τα κεφάλαια αναδεικνύονται το ισχυρό χαρτί στα 6,452 δισ. Ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας ανέρχεται σε 16,8% και το CET 1 στο 15,7%. Τα NPEs έχουν υποχωρήσει στο 5,1% ή 1,6 δισ. ενώ ο δείκτης κάλυψης μη εξυπηρετουμένων ανοιγμάτων με προβλέψεις στο 88,4% από τις καλύτερες επιδόσεις στο τραπεζικό σύστημα. Ισχυρή επέκταση εξυπηρετούμενων δανείων 2,5 δισ. σε ετήσια βάση. Επιπλέον μείωση κατά 500 εκατ. των κόκκινων δανείων. Στα 7 δισ. ανήλθαν τα ταμειακά διαθέσιμα.

Η Deutsche Bank δίνει τιμή- στόχο τα 5,10 ευρώ , η HSBC δίνει τα 6,75 ευρώ, η Goldman Sachs τα 5,40 ευρώ και η Alpha Finance τα 5,60 ευρώ.

6. Eurobank (+26,16%): Με υπερκέρδη 1,33 δισ. ευρώ ολοκλήρωσε το 2022 η Eurobank, εμφανίζοντας αισθητά βελτιωμένα μεγέθη, που ξεπέρασαν τις προσδοκίες. Οι επιδόσεις της Eurobank το 2022 ήταν ιδιαίτερα ισχυρές και ξεπέρασαν τις αρχικές προσδοκίες σε όρους κερδοφορίας, ποιότητας ενεργητικού και κεφαλαιακής επάρκειας. Τα κέρδη ανά μετοχή αυξήθηκαν σε 0,188 ευρώ, από 0,119 ευρώ το 2021( αυξημένα κατά 63,6%) και η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων ενισχύθηκε σε 11,4%8 το 2022, από 8,2% το 2021. Στο 5,2% μειώθηκε ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (ΝΡΕ). Από το επόμενο έτος στοχεύει στη διανομή τουλάχιστον του 25% των ετήσιων κερδών, με τη μορφή μερίσματος ή και επαναγοράς ιδίων μετοχών.

Η Alpha Finance δίνει τιμή- στόχο για τη μετοχή της Eurobank στα 1,53 ευρώ, η Goldman Sachs τα 1,40 ευρώ και η HSBC δίνει τιμή-στόχο τα 1,60 ευρώ.

7. Coca Cola HBc (+24,42%): Με θετικό βηματισμό κινήθηκε το α’ τρίμηνο του 2023 η Coca-Cola HBC με τη διοίκηση να εμφανίζεται συγκρατημένα αισιόδοξη για την συνέχεια του έτους. Αύξηση των καθαρών εσόδων από πωλήσεις του πρώτου τριμήνου 2023 κατά 22,2% σε οργανική βάση εξαιρουμένης της Ρωσίας και της Ουκρανίας παρουσίασε η Coca-Cola HBC AG. Για το σύνολο του έτους η διοίκηση αναμένει να επιτύχει οργανική αύξηση των καθαρών εσόδων από πωλήσεις σε επίπεδο Ομίλου πάνω από το εύρος στόχο του 5-6%. Τα καθαρά κέρδη, το 2022 ανήλθαν στα 26,6 εκατ. ευρώ από 17,1 εκατ. ευρώ το 2021, οι επενδύσεις στα 25,8 εκατ. ευρώ έναντι 9,1 εκατ. ευρώ και ο συνολικός δανεισμός στις 31 Δεκεμβρίου 2022 ήταν μηδενικός .
8. Τιτάν (+23,55%): Δεύτερο συνεχόμενο έτος πωλήσεων-ρεκόρ κατέγραψε ο όμιλος Τιτάν, το 2022, με τον τζίρο να ανέρχεται σε 2,28 δισ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 33,1% μετά το ισχυρό δ’ τρίμηνο, με τις αγορές των ΗΠΑ και της Ελλάδας αντιπροσωπεύουν πάνω από το 70% των πωλήσεων του Ομίλου. Αύξηση 24,4% κατέγραψαν στα καθαρά κέρδη ανά μετοχή, με τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας να διαμορφώνονται στα 109,7 εκατ. ευρώ (+19,3 εκατ. ευρώ), παρά τις συναλλαγματικές ζημιές στην Αίγυπτο. Παρά τις αντίξοες συνθήκες του 2022 (ιστορικά υψηλά κόστη σε ενέργεια και μεταφορές), η εισηγμένη πέτυχε αύξηση των EBITDA (προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων) κατά 20%, υπερβαίνοντας τα επίπεδα του 2019 κατά 24%. Η πρόσφατη χαλάρωση, δε, της ενεργειακής κρίσης έχε βελτιώσει ακόμη περισσότερο τις προοπτικές του Ομίλου, ενώ αναμένεται μεγαλύτερη διείσδυση στην αμερικανική αγορά, μετά και την ολοκλήρωση του επενδυτικού προγράμματος των 300 εκατ. δολαρίων.
9. Viohalco (+22,35%): Ρεκόρ τζίρου και κερδοφορίας παρουσίασε ο όμιλος Viohalco το 2022, με τις εταιρείες του ομίλου να διατηρούν τη θετική δυναμική τους και κατέγραψαν ισχυρές επιδόσεις. Οι καλές επιδόσεις αποδίδονται στην ισχυρή ζήτηση, παγκοσμίως, για τα προϊόντα του κλάδου χαλκού και αλουμινίου του ομίλου, όπως και στη σημαντική αύξηση των ανεκτέλεστων παραγγελιών για τους κλάδους καλωδίων και σωλήνων χάλυβα.
   Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 30% σε ετήσια βάση, σε 7 δισ. ευρώ, το ενοποιημένο αναπροσαρμοσμένο Ebitda ανήλθε σε 649 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας αύξηση 52% έναντι του 2021, ενώ τα ενοποιημένα κέρδη μετά φόρων και δικαιωμάτων μειοψηφίας διαμορφώθηκαν σε 266 εκατ. ευρώ (+36,4%).
10. Autohellas (+21,24%): Κύκλο εργασιών που αυξήθηκε κατά 19,3% κι έφτασε τα 765,5 εκατ. ευρώ και κέρδη μετά από φόρους που αυξήθηκαν κατά 57,4% στα 82,5 εκατ. ευρώ, πέτυχε το 2022 ο όμιλος Autohellas, καταγράφοντας για δεύτερη συνεχή χρονιά νέο ιστορικό υψηλό, τόσο σε επίπεδο ενοποιημένου κύκλου εργασιών, όσο και σε επίπεδο κερδοφορίας. Η εταιρεία αποδίδει τις εξαιρετικές επιδόσεις στην αυξημένη ζήτηση για ταξίδια και διακοπές, στη σταδιακή ωρίμανση των δικτύων διανομής και στις συνέργειες μεταξύ των εταιρειών του ομίλου.

Στρατηγικά , εστιάζει στην ενίσχυση του στόλου της με ηλεκτρικά αυτοκίνητα , σχεδιάζοντας παράλληλα και στη δημιουργία των απαραίτητων υποδομών υποστήριξης και φόρτισης. Οι νέες επενδύσεις περιλαμβάνονται στο επενδυτικό πλάνο 300 εκατ. ευρώ της επόμενης πενταετίας, στο πλαίσιο των οποίων έχει προχωρήσει στη σύναψη δυο συμβάσεων συγχρηματοδότησης με δυο εμπορικές τράπεζες, ενώ οι επενδύσεις θα υλοποιηθούν και με τη συμμετοχή του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας .